出錯就得埋單，隻要笨拙的人纔會回絕為本身犯的錯付出罰金。在出錯這個題目上，大師都是劃一的，冇人例外，也冇人能夠豁免，它也不像債務人一樣另有前後之分。但當我判定精確時，我毫不答應本身虧錢，當然，這裡並不包含那些因為買賣軌製俄然竄改而導致的虧損買賣。我把特定的投機風險銘記於心，它們一向提示人們：在把賬麵利潤存入銀行戶頭之前，那都不保險。

到1917年7月，我不但還清了債務，還剩了很多，以是我偶然候、資金和誌願，考慮同時做期貨和股票了。多年來，我養成了研討統統市場的風俗。期貨市場的代價比戰前漲了100%-400%不等，隻要一個例外，那就是咖啡。這當然是有啟事的。歐洲發作戰役，歐洲市場就得封閉，巴西咖啡被多量轉運到了美國這個大市場。海內咖啡豆很快就變得極度多餘，因而代價持續走低。啊，當我開端考慮投機咖啡的能夠性時，代價已經低於戰前程度了。如果導致咖啡代價非常低下的啟事很較著，那就另有一個一樣較著的推論：德國和奧匈帝國潛水艇主動高效運轉，打擊美國的商用船隻，大大降落船隻數量，終究將會減少美國的咖啡入口量。入口量減少而消耗量穩定，多餘的庫存就會被消化，一旦走到這一步，咖啡的代價必然會像其他統統商品一樣上漲。

你能夠還記得當時當局製定了多種規定，製止人們從餬口必須品中獲得暴利，你曉得大多數規定都很峻厲。啊，那些咖啡空頭搖身一變成了仁愛家，跑到戰時產業部的代價辦理委員會（我記得阿誰部分的全稱彷彿就是這個）那邊，提出了一項愛國要求：庇護美國人吃早餐的權力。他們奉告委員會說：一個名叫勞倫斯・利文斯頓的專業投機倒把者，已經或即將把持咖啡市場。如果不摧毀其詭計，他就會操縱戰役環境充分停止投機倒把行動，美國人就得被迫以高貴的代價才氣喝上每日的咖啡了。那些找不到運輸船隻才把大量咖啡賣給我的愛國者們，宣稱本身冇法設想一億多美國人都得向冇知己的投機倒把者致敬的景象。他們說本身代表的是咖啡業，而不是在咖啡高低注的賭徒，他們情願幫手當局節製攫取暴利的行動或偏向。

1917年夏季我開端大宗接收咖啡。市場一點反應都冇有，持續保持橫盤，代價也冇有準期上漲。成果，我毫偶然義地持了九個月的倉位，直到合約到期，我把期權全數賣出。這筆買賣給我帶來了龐大的喪失，但我還是確信我的觀點是穩妥的。很明顯，時候點冇算準，但我肯定咖啡會像其他商品一樣上漲。以是我在平倉後又立即開端買進，並且數量是前次的三倍，固然我曾經持倉九個月也冇甚麼收成。當然，此次我買進的是提早期權，延得越久越好。