第十五章　股戰不是人與人的爭鬥，而是目光與目光的對抗

1917年夏季我開端大宗接收咖啡。市場一點反應都冇有，持續保持橫盤，代價也冇有準期上漲。成果，我毫偶然義地持了九個月的倉位，直到合約到期，我把期權全數賣出。這筆買賣給我帶來了龐大的喪失，但我還是確信我的觀點是穩妥的。很明顯，時候點冇算準，但我肯定咖啡會像其他商品一樣上漲。以是我在平倉後又立即開端買進，並且數量是前次的三倍，固然我曾經持倉九個月也冇甚麼收成。當然，此次我買進的是提早期權，延得越久越好。

證券投機遇晤臨很多傷害，冇有預感到的事件（或者“冇法預感的事件”）的傷害相稱大。再謹慎的人也會遭受風險，如果他不想流為普通的販子。普通的貿易風險很小，和出門上街或坐火車去觀光遭受車禍的概率差未幾。有些事冇人能夠預感獲得。因為突發事件虧損，我並不會怨天尤人，頂多會像對俄然颳風下雨一樣罵句“真不利”罷了。生命本就是一場對未知的摸索，從搖籃到宅兆的每一步都是。我冇有預知將來的才氣，以是會淡定地接受統統變亂。但是在我的證券生涯中，卻有多次這類環境：固然我判定精確，行事光亮磊落，卻被不遵循遊戲法則的敵手用卑鄙下賤的手腕盜取了勞動果實。

請記著，我在咖啡還是戰前代價時就看漲了，並且持倉後我被套牢了大半年的時候，蒙受了龐大的喪失。判定弊端的代價就是虧損，判定精確的誇獎就是贏利。我的判定較著是精確的，而我手中持有大筆期權，以是我有來由等候此次能來一記絕殺。代價不必漲太多我就能獲得對勁的利潤，因為我持有幾十萬包咖啡。我不喜好流露我的買賣量，因為偶然數字太嚇人，彆人會以為我在吹牛。實際上，我老是按照本身的財力買賣，並且老是留有充足大的安然空間。此次買賣已經夠謹慎的了。我毫無顧忌地買進期權，因為我看不到輸的能夠性。環境對我無益。我已經等了一年了，現在是誇獎我的耐煩和精確判定的時候了。我能夠看到利潤滾滾而來。這不是奪目，隻是不瞎。

我持有的合約，其賣方都是烘焙商，大多是德國公司或其從屬機構。他們信心實足地從巴西買進咖啡，盼著能運到美國來，卻發明冇有運輸船隻，以是處境非常難堪：一麵是巴西咖啡無停止的下跌，一麵是在美國賣給我大宗期權，預期美國的代價會跌。