當不肯定性起首要感化時，能夠假定分歧經濟瞻望之間存在很大差彆是公道的，這起碼錶白某種程度的不肯定性。但是環境並非如此。有代表性的是，根基派的瞻望成果相互相差無幾，但是與實際環境卻相差很遠。1980 年，《歐洲貨幣》雜誌頒發了16 家頂尖闡發研討機構對12 個月後的美圓/ 德國馬克彙率的瞻望值。表1–1 給出了這些瞻望成果。

最大的困難

另有第四項道理，這是由那些利用技術圖形闡發市場的技術闡發師們創建的。如果很多人在不異的圖形上畫著不異的線，並且輸入到裝有不異決策軟件的計算機中，則其結果是自我強化的。是以這第四項道理是：技術圖形自我實現。如果很多人利用一樣的圖形體係，他們能夠從中贏利，而不管這些圖形的實際含義是甚麼。

現在，讓我們總結一下時候和無知的奧秘力量的四項根基道理：

花旗銀行 1.700

. 采辦力平價原則（PPP），這類體例衡量本國貨幣在海內相對其他國度的采辦力。

在攻訐彆人之前，你必須設身處地為彆人著弗裡達·諾裡斯.想。如許，你在攻訐彆人時，你已經和他們相距不遠，站在不異的態度上了。

冇有哪一個實證研討範疇利用如此浩繁邃密的統計模型，卻獲得如此浩繁相互差異的成果。

上述結論能夠用一種凡是稱為“肯定性渾沌”的龐大奇特征象加以解釋。對很多或絕大多數經濟體係而言，渾沌意味著不成能做出客觀和定量的耐久瞻望。是以，在與“時候和無知的奧秘力量”鬥爭時，我們隻能轉而尋求小我主觀的猜想，而這當然與我們小我和主觀的感受——比方但願、驚駭和貪婪——密切相乾。

上述推理一樣合用於股票。當股價上漲時，該公司的信譽改良，獲得存款和增發新股的機遇也增大。公司在用戶中的形象也隨之改良，並且能夠博得更多的用戶。是以，代價顛簸影響實在代價。

幾個世紀來，經濟學家一向在會商小我和公司是否真的遵循上述理性假定行動，如果是真的，又真到何種程度。大多數同意這類觀點的人偏向於所謂經濟實際的新古典主義學派。他們的爭辯常常重視實效：通過假定經濟天下完整由理性人構成，有能夠構建出一個完整相反的天下。你能夠建立數學模型，摹擬每一個個彆或構造的（邏輯上的）行動，然後將這些小模型加起來，構成一個大的模型，研討全部體係如何感化。如許的模型能夠摹擬一個公司、一個行業、一個國度，乃至環球的經濟。你一樣能夠建立金融市場“理性人”的數學模型。這些模型假定統統參與者都對根基經濟前提作了詳細研討，並且按照他們的研討成果理性地肯定金融資產的代價。作為“根基派”的市場參與者，儘量彙集最多的資訊以肯定金融資產的“實在代價”，如許的市場訂價是“有效的”，這就是所謂的“有效市場假定”。這些模型存在的首要題目是，它們固然在數學上很完美，但分歧用。金融市場訂價常常千奇百怪，極不睬性。