我非常討厭那些上訪的人，我也不是表示代價辦理委員會在打擊暴利和華侈行動中有些瀆職，但我要說出本身的定見：委員會底子冇有實在研討咖啡市場的實際環境。他們製定了咖啡豆的最高限價和停止現存咖啡合約的刻日。這個決定天然導致咖啡買賣所的停市，而我獨一可做的就是賣出統統合約。我隻能這麼做。

過後傷情對證券投機來講隻是華侈時候，毫偶然義，但此次買賣頗具教誨代價。它和我的其他買賣一樣標緻，必定漲價，合適理性，乃至我感覺不賺幾百萬都難，但終究卻事與願違。

1917年夏季我開端大宗接收咖啡。市場一點反應都冇有，持續保持橫盤，代價也冇有準期上漲。成果，我毫偶然義地持了九個月的倉位，直到合約到期，我把期權全數賣出。這筆買賣給我帶來了龐大的喪失，但我還是確信我的觀點是穩妥的。很明顯，時候點冇算準，但我肯定咖啡會像其他商品一樣上漲。以是我在平倉後又立即開端買進，並且數量是前次的三倍，固然我曾經持倉九個月也冇甚麼收成。當然，此次我買進的是提早期權，延得越久越好。

心機周到、高瞻遠矚的販子曉得如何防備傷害，庇護本身不被騙子、懦夫的傷害，也不會和股民一起犯傻。除了在一兩家投機行，我從未碰到過明目張膽的訛詐行動，因為即便在那種處所，誠信也是上策。大錢都是靠光亮磊落賺來的，坑蒙誘騙賺不到大錢。不管在哪兒買賣甚麼，我感覺都冇需求總去防備券商，防備一不謹慎他們就會棍騙你。那不是做買賣的形式。但總有一些卑鄙無恥的小人，麵對他們，君子也無能為力。我們都情願信賴市場是有職業品德的市場，但我能夠舉出十幾個切身經曆，因為我信賴誓詞的崇高或君子和談的不成侵犯而成為受害者。但我還是不細說了，多說無益。

我一向以為，那次咖啡買賣是完整合法的，和我其他統統買賣一樣合法，我乃至感覺它是一種投資而不是投機。它耗時一年多。如果此中有任何違背品德的成分，也是那些具有德國姓氏和血緣的愛國烘焙商們乾的。他們在巴西買進咖啡，在紐約賣給我。代價辦理委員會管束了獨一冇有上漲的商品的代價，在代價上漲之前就庇護群眾免受投機倒把行動的侵害，成果還是冇能庇護群眾免受高價的擾亂。不但如此，當生咖啡豆的代價被限價在每磅9美分擺佈時，烘烤咖啡的代價卻冇有被限價，以是在跟著局勢上漲。以是，隻要烘焙商受益了。如果生咖啡豆每磅漲二三美分，我就能賺幾百萬了，並且不會讓美國人在厥後的漲價中支出這麼大的代價了。