王牧笛：實在股民最想聽的是這個。

王牧笛：是啊，現在在好多人的心目當中冇有經濟題目，隻要股市題目。換句話說就是隻要一個經濟題目――就是股票的漲跌題目。以是在老友親朋的威脅利誘之下，我就就範了。比來股市也很長臉啊，叫“兩岸猿聲啼不住，股市已過三千三”。

約有1/4的散戶已經完整解套

王牧笛：對，你看結合證券測算說，包含QFII在內，本年第二季度約有超越1200億美圓熱錢湧入中國，超越了2007年一季度732億美圓的汗青高點。郎傳授看這波上漲的啟事在那裡？

超越四成的投資者

2009年以來團體上實現了紅利

IPO重啟、創業板呼之慾出

個股漲幅超越100%的有將近八成

這到底是子虛繁華還是牛市初始

以是大師想一想，如果日子難過的話，他會用這些錢乾甚麼？並且我們明天不但有投資運營環境惡化的題目，大師都曉得我們另有產能多餘的題目，因為我們本來是靠出口，那麼現在好了，這個出口也不可了，很多企業閒置了，很多行業都變產能多餘的了。你看企業家現在麵對兩個窘境：第一個，投資運營環境惡化；第二個，產能多餘。在這兩大窘境之下，他就不想乾了，以是大量製造業資金開端又進入股市、又進入樓市了，是以才形成股市跟樓市漸漸開端回暖。

郎鹹平：就冇有那麼多錢去炒樓炒股了嗎？以是股市泡沫、樓市泡沫不都處理題目了嗎？那遵循我的說法，你越宏調越糟糕，你曉得嗎？因為題目就是投資運營環境惡化，你越是收縮性的宏調越打擊投資運營環境，是以股市樓市越漲。到了2007年，當局統共6次調高利率，每一次調利率的成果都是進一步地打擊了企業家的投資運營環境，以是他就更不想投了，是以拿出更多的錢去炒股，形成了每一次調高利率股價都漲，因為你逼迫更多的製造業資金進入股市。

王牧笛：授人以魚不如授人以漁。

郎鹹平：我如許講，如果說你跟彆人都不一樣的話，最能夠的成果不是彆人都不普通，說不定是你一小我不普通。那麼我想把各位觀眾朋友帶回2006年，大師記不記得2006年的時候，我們也有一波股價上漲、樓價上漲，也就是股市泡沫、樓市泡沫。當然當時有一些爭辯，比如說我這邊是一派，其他大部分學者是彆的一派。他們如何以為那一次的股市泡沫、樓市泡沫？根基上是因為經濟生長太勝利了，老百姓更敷裕了，以是大師手上纔有更多的錢去炒樓炒股，從而形成股市泡沫、樓市泡沫。大師就把這類征象付與了一個新的名詞，叫做活動性多餘。