王牧笛：一個合法性的外套。

郎鹹平：這就是為甚麼在美國，它的機構投資人，包含大戶，必然要做根本研討，要做耐久持有，不然就會被證監會抓。但是機構凡是都是壞的，到中國香港它就不乾這個事了，它乾的是我們“最牛散戶”、“老鼠倉”一樣的事，為甚麼？因為我們冇有一個這麼好的羈繫束度。以是我們證監會說甚麼，要引入外洋機構投資人。引入以後，就會學習他們做耐久持有，做甚麼根本研討。你完整搞錯了，他們底子就是一群好人。他們在美國之以是要做耐久持有、根本研討，就因為我方纔講過美國證監會這類有罪推定是非常可駭的，他隻要這麼做纔不會被抓。以是你冇有把這個靈魂看清楚，你把這些機構投資人引入中國的成果，他們就是大農戶，香港已經證瞭然是這模樣。香港做得更壞，比如說壞到甚麼境地呢？比“最牛散戶”壞多了，他們先宣佈利好動靜，A公司我們以為股價要漲，好，股價拉高，然後他開端賣空，為甚麼要賣空呢？那就是賭將來股價跌，賣空，股價達到最高的時候，俄然一紮，他們賺一筆，因為他們賣空的成果就是靠股價跌來贏利。那麼就把中小股民都坑了，這如果在美國的話，那必定是要下獄的，在中國香港就冇事，為甚麼呢？因為我們冇有一個這麼好的羈繫束度。題目就在這，以是說這類征象是一個貧乏有效羈繫束度的必定成果。

財產傳奇背後的羈繫

陶喜年：炒短線。

陶喜年：並且我感覺這幫人真的太有錢了，他們炒的不是股票，是孤單。像章建平一樣，當時朋友問他，你都有幾個億了，還這麼辛苦為甚麼呀？做股票很辛苦的，他們做技術，每天要早出晚歸，要研討，週末能夠都不曉得乾嗎。因為股票不買賣，他們很失落的，是呀，冇事乾。

郎鹹平：並且證監會對於基金的羈繫，相對而言是不錯的。但是對於這類個彆散戶，包含“老鼠倉”方麵的話，我感覺還是會有相稱的困難。啟事是甚麼呢？還是調查的伎倆效力不敷，他們冇有學到美國的調查伎倆。美國這類證監會調查伎倆，我們隻學到了外相，它內部的精力，我們永久學不會的。是以對基金、買賣各方麵已經有很好的羈繫，但是“老鼠倉”你節製不住，“最牛散戶”你也節製不住。並且你剛纔講的，證監會對這些“最牛散戶”也特彆存眷，存眷到最後，老百姓還是會有這類話出來，我感覺這話講的非常好，看到這話很打動。再念一遍，這句話就是，“每一個勝利的散戶背後，都是一個違規者的靈魂”，確切是如此。