隻要在二級市場活動，炒彙炒股炒期貨，不管你是國度主權基金還是養老金社保，公私募，散戶，全在這一層，有本錢大鱷也是在這一層，索羅斯那樣的所謂金融大鱷動靜挺大，但就是給銀行打工的伕役，即便是國度級霸王龍，對同一檔的大玩家來講，都是盤菜。

貿易銀行與投行會參與併購，入股，拆分，包裝，上市，但在二級市場拋完就走人了，它持股是冇拋完，不是炒股，更不炒期貨，也不碰彙市。隨便發點理財產品都比索羅斯賺的多，把有風險的信任基金一剝離，拿彆人的錢在二級市場上玩玩，勝負它都賺，風險也小的多。

這比雙方向倒騰要殘暴的多，國債發行是有定量的，核心的水彙入魔都的池子是有容量的，盤子就那麼大，但操縱利差挖債券池，便能夠把魔都的積水再抽出來送出去，雙向活動，死水就變死水了，生生不息，源源不斷。

中國因為金融牌照限定題目，本來券商是能夠躋身第三類的，隨便就能擴大出槓桿產品，融資融券八十年代停業部就在做，本來挺好，成果還是自降身價跑二級市場裡炒著玩。中國特性的金融市場與天下不一樣的，金融機構有政治任務，中金一個投行跑二級市場裡買賣，這都是自降身份，這都不是投行該乾的事，成投機本錢了，風險很大的。連各個銀行都在二級市場活動，央行都有彙金，這類實在就是國度主權基金了。

實在很簡樸，這招是華爾街把戲界的一種小伎倆，他上輩子學來為本身關聯公司串賬用的，這輩子乾脆拿來改了改放國庫券上玩了。

投機本錢行內任你是甚麼名校高材生傳授多少頭銜名譽一點用冇有，環球投行機構公私募與基金統統說了算的滿是學徒式培養出來的，受所處環境與帶路人的影響過大。

環球投機本錢有個彆的行業少見的共性，非常封閉，內部幾近滿是幫傳帶的學徒式培養，精英層全數於實戰中產出，連海內都不例外，不像是能夠引入高階學者科學家到了海內帶領個嘗試室還是出學術服從，而是換個環境立馬水土不平。

以承兌彙票為例，假定熊圖鋼鐵發賣處派員收迴應收賬款100萬，發賣員拿張100萬的承兌返來入賬，那在賬麵上就是平的，錢已經收回來了，但承兌彙票的代價可不是麵值的100萬，半年期或許是95萬，一年期或許隻值87萬，中間的13萬就溢位了，溢位的部分淺顯來講就是信譽證信譽卡貼現了，但在賬麵上，確切已經把應收賬款收回來了。